Саудовская Аравия может отложить IPO Aramco из-за атаки на нефтеперерабатывающие предприятия


Чиновники энергетического сектора и руководители Aramco обсуждают возможность отсрочки IPO до тех пор, пока компания полностью не восстановит производство

FIG.1


По некоторым данным, официальные лица Саудовской Аравии могут перенести первичное размещение акций Aramco, поскольку атаки на крупнейшие нефтяные объекты компании сократили добычу нефти в королевстве более чем на половину.

The Saudi Arabian Oil Co. — официальное название Aramco — готовится к двухкомпонентному IPO, в ходе которого она надеялась сначала продать небольшую часть акций инвесторам на местной саудовской бирже, а затем зарегистрировать акции на международном уровне. Планы постоянно нарушаются из-за трудностей, связанных с оценкой и определением места дебюта на международном фондовом рынке. Недавние атаки, возможно, стали для Aramco самым большим препятствием на пути к акционированию.

Ожидается, что компания проведет презентации для аналитиков и встречи с банкирами, как и планировалось, но чиновники из энергетического сектора и руководители Aramco обсуждают возможность переноса IPO, чтобы компания полностью восстановила производство до нормального уровня. Чиновники надеялись завершить регистрацию на саудовской бирже где-то в ноябре. Однако прежде чем принять решение о переносе, они хотят получить результаты оценки ущерба от нападения.

Aramco и министерство энергетики Саудовской Аравии никак не прокомментировали ситуацию.


«Чем больше информации мы получаем о масштабах ущерба, тем яснее становится, что положение действительно серьезное и на то, чтобы нормализовать ситуацию уйдет больше времени, чем ожидалось», — отметил чиновник, знакомый с данным вопросом.


Он также добавил, что нельзя провести IPO, не решив сначала производственные проблемы.

После приостановки планов по IPO в прошлом году Саудовская Аравия недавно вернулась к их реализации, снова приковав к себе всеобщее внимание. Руководство Aramco только недавно привлекло банкиров для консультирования по вопросам IPO. Саудовские нефтяные чиновники и советники теперь опасаются, что инвесторы, имеющие решающее значение для успешного листинга, могут начать осторожничать из-за атаки.

По данным некоторых источников, в обсуждении изменения сроков размещения участвуют только саудовские чиновники и руководители Aramco.

Последствия атаки

Субботняя атака на нефтеперерабатывающий завод в Абкайке и месторождение Хурайс сократила добычу на 5.7 млн баррелей в сутки. Ранее саудовские чиновники заявили, что смогут восстановить около трети этого объема к концу понедельника, а также нормализовать большую часть производства в ближайшие дни, используя запасы нефти и различные объекты. Однако заводу был нанесен серьезный ущерб, и на его полное восстановление может уйти несколько недель.

Кроме того, атака произошла в щекотливый момент для руководства Aramco. Халид аль-Фалих, который до недавнего времени возглавлял как Aramco, будучи председателем совета директоров, так и нефтяной сектор страны в качестве министра энергетики, был недавно освобожден от занимаемых должностей. Теперь за все отвечают два чиновника, которые еще не сталкивались с кризисами такого рода: Ясир аль-Румайян, который возглавляет главный суверенный фонд Саудовской Аравии, теперь стал во главе Aramco, а старший брат наследного принца Мухаммеда бин Салмана, Абдулазиз бин Салман, только что приступил к новой работе в качестве министра энергетики.

Оценка Aramco стала предметом спора между принцем Мухаммедом, который решает текущие дела королевства, и некоторыми банкирами. Наследный принц и его банковские советники ожидают, что в ходе IPO стоимость компании может составить примерно $2 трлн, что поможет финансировать амбициозную программу по диверсификации экономики. Другие банкиры и несколько руководителей Aramco считают, что компания должна быть оценена ближе к $1.5 трлн. Основным критерием долгое время оставалась цена на нефть.

Теперь на оценку инвесторов также могут повлиять недавние атаки. Если Aramco продолжит оставаться объектом атак, то, по словам некоторых саудовских чиновников и советников, рынку может потребоваться дополнительная скидка в размере $300 млрд.


«Вполне возможно начнется рост премий за риск, что снизит оценку, — отметил один из этих чиновников. Текущая оценка Aramco не учитывает подобные атаки».


Советник Aramco заявил, что даже если атаки приведут к росту цен на нефть, «высокие риски компенсируют эти скачки в оценке».

Как отмечает аналитик Eurasia Group Айхам Камель, на дебют компании на международном фондовом рынке могут особенно сильно повлиять геополитические риски.

Aramco владеет акциями нефтеперерабатывающих заводов в США и Индии, но большую часть прибыли она получает от гигантских нефтяных месторождений, заводов и экспорта внутри королевства. Саудовские чиновники опасаются, что неспособность саудовских военных отразить атаки против такой важной инфраструктуры означает, что Aramco не получит такую же оценку, которую получают на рынке диверсифицированные международные нефтяные компании.

Предпосылки конфликта

Принц Мухаммед начал конфликт с хуситами в Йемене в 2015 году. В последнее время повстанцы усилили борьбу, при поддержке Ирана, и увеличили число ракетных и беспилотных атак на Саудовскую Аравию.

В мае хуситы нанесли удары по стратегически важному трубопроводу Восток-Запад, по которому нефть поставляется к Красному морю, а в прошлом месяце последовала атака на месторождение Шайба, добывающее около миллиона баррелей нефти в сутки.


«Эти атаки последовали за другими нападениями на активы Aramco и региональные объекты поставок нефти в течение последнего года. Но условия изменились, при этом цены на нефть значительно снизились по сравнению с последним 12-месячным максимумом», — отметил Хаснаин Малик, глава подразделения по разработке стратегий инвестирования в акции в финансовом банке Tellimer.


По его словам, «все это говорит о том, что стоимость активов в большей степени зависит от атак, чем раньше».





Распечатать