Выйти нельзя остаться: Brexit 2018 и последствия для лондонского Сити


Main dolg

Больше двух лет назад к удивлению всего мира Великобритания проголосовала за выход из состава ЕС. Одним из самых распространенных запросов в Google на следующий день после референдума стал вопрос: «Что такое Brexit?». Точный ответ на этот вопрос едва ли найден, хотя позади множество публичных дискуссий, официальных заявлений и документов, аналитических докладов и мнений экспертов. Результаты голосования вызвали политический кризис, коррективы экономического курса, а главное серьезную неопределенность и вызовы развития для страны в целом, бизнеса и граждан.

2018 год в этом смысле стал важным годом, когда появились общие контуры как условий выхода Великобритании из состава ЕС, так и возможных основ будущих взаимоотношений Соединенного Королевства с континентом. Так, в ноябре в Брюсселе по итогам двухлетних переговоров главы стран и представители руководящих органов Союза одобрили 585-страничное соглашение о выходе Великобритании из состава ЕС.

Согласно сделке, Великобритания прекращает членство в структурах Европейского союза с 29 марта 2019 года. Документ формирует, с одной стороны, основу для запуска процесса выхода страны из объединения, с другой — фактически закрепляет неизменность существующих условий нахождения Великобритании в составе ЕС вплоть до окончания переходного периода 31 декабря 2020 года, который может быть продлен по согласию сторон. Так, к числу этих неизменных условий относится участие в Таможенном союзе ЕС и Европейском едином рынке, гарантии прав граждан, отчисление в бюджет объединения. В целом соглашение создает правовое пространство для глубокой и взаимовыгодной проработки направлений сотрудничества Великобритании и ЕС эпохи post-Brexit.

По мнению премьер-министра Великобритании Терезы Мэй, достигнутая сделка отвечает национальным интересам, работает для всех — тех, кто голосовал, как за, так и против выхода из Евросоюза. Политики с Континента менее оптимистичны в оценке, считая сделку лучшей из возможных «зол». Так, главный переговорщик Еврокомиссии по Brexit Мишель Барнье назвал сделку справедливой и сбалансированной с учетом сложности самого процесса переговоров.

Ключевой вызов на конец 2018 года — будет ли одобрено соглашение парламентом Великобритании в январе 2019 года. В случае, если большинство депутатов проголосуют против, что представляется вполне возможным сценарием с учетом как градуса критики заключенной сделки, так и откладыванию голосования, соглашение будет признано недействительным. Это приведет либо к выходу Великобритании из состава ЕС без предварительных условий (no-deal Brexit), либо потребует новых переговоров с ЕС, которые будут возможны только в случае смены правительства или повторного референдума. Речь в данном случае идет об углублении политического кризиса в Великобритании, росте рисков усугубления потерь от Brexit, что заставляет многих, в том числе и тех, кто был противником выхода из ЕС, соглашаться с условиями ноябрьской сделки.

К этому числу относится и сообщество лондонского Сити. Банкиры и инвесторы, ведущие свою глобальную деятельность с площадки международного финансового центра (МФЦ) в Лондоне, за долгие по меркам современной скорости бизнес-процессов годы переговоров настолько устали от неопределенности и рисков, связанных с Brexit, что готовы, будучи даже противниками выхода, принять имеющиеся соглашение взамен новой волны неопределенности. Не меньше пугает и возможный no-deal Brexit, который, по мнению представителей финансового сектора, приведет к апокалипсису для экономики страны. Так, по оценкам Банка Англии, выход из ЕС без сделки приведет к рецессии, существенно более сильной, чем во время финансового кризиса 2008 года. По прогнозам Банка, ВВП страны сократится на 8%, а уровень безработицы вырастет на 7,5% в течение 2019 года.

Финансовому сектору есть что терять и за что бороться в процессе Brexit. Лондон — глобальная столица капитала и талантов, один из двух наряду с Нью-Йорком глобальных финансовых центров. Инвесторы со всего мира признают статус Лондона как МФЦ-лидера, который занимает ведущие позиции по ключевым факторам конкурентоспособности центров — человеческий капитал, деловая среда ведения бизнеса, финансовая и городская инфраструктура, репутация. Для Сити характерна высокая концентрация зарубежных финансовых институтов, значимые масштабы и спектр осуществляемых операций на площадке центра, высококвалифицированные кадры, глобальная география клиентов, высокий уровень развития финансовой, городской и сопутствующей инфраструктуры. Вся совокупность данных характеристик обеспечивает Лондону значительный интерес и внимание со стороны крупнейших инвесторов по всему миру, делая его важным элементом глобальной финансовой системы.

Финансовый сектор, расположенный преимущественно на базе МФЦ в Лондоне, вносит важный вклад в развитие экономики Великобритании. На него приходится около 12% ВВП, 1,1 млн занятых. Около 18% корпоративных налогов приходится на финансовые организации. Важную роль играют и сопутствующие выгоды от деятельности Сити — высокий уровень развития институциональной и городской среды.

Лондону в силу рассмотренных выше конкурентных преимуществ удалось стать ключевым финансовым хабом Европы, выступить той площадкой, откуда ведущие банки и организации осуществляют свои сделки, получив финансовый паспорт — право беспрепятственно оказывать финансовые услуги в странах ЕС, находясь при этом в Великобритании. На Великобританию сегодня приходится четверть доходов финансового сектора ЕС — больше, чем на любую другую страну Европы, 46% общего объема рынка капитала, около 50% валютных операций ЕС в евро. Около 40% оказываемых финансовых услуг Великобритании приходится на страны ЕС. Половина международных финансовых организаций имеет свой основной европейский офис в Лондоне, пользуясь в полной мере созданными преимуществами центра. Так, 87% сотрудников представительств американских банков в ЕС располагаются именно в Сити.

Выход Великобритании из ЕС приведет к потере права финансового паспорта, что вызовет потребность финансовых организаций запрашивать разрешение на оказания услуг на территории ЕС, необходимости открывать или расширять офисы в континентальных финансовых центрах. Все это потребует серьезных финансовых и временных затрат для бизнеса. По оценкам, около 5500 фирм в Великобритании используют рассматриваемый паспортный режим доступа на рынок ЕС.

Другой вызов для МФЦ связан с высококвалифицированными кадрами и талантами. 12% жителей Лондона — граждане ЕС, которые могут столкнуться с рядом трудностей по нахождению в Великобритании после Brexit. Особенно болезненно этот вопрос воспринимает сектор финансовых технологий. Лондон — столица финтеха Европы: компаниями, расположенными на площадке Сити, с 2016 года было привлечено около 5,08 млрд долл. инвестиций, для сравнения показатели Парижа и Берлина — 1,38 млрд и 1,02 млрд долл. США соответственно. Как компании финтеха реагируют на Brexit? Представители компании-«единорога» TransferWise серьезно обеспокоены последствиями Brexit и публично заявили о том, что рассматривают города континентальной Европы для размещения офиса и перевода туда части функций и людей из Лондона.

Похожие заявления звучат и от компаний-гигантов финансового сектора. Ведущие банки заявляют о переводе части операционных функций и сотрудников из Лондона в Франкфурт, Париж, Дублин в случае жесткого сценария Brexit. По результатам проведенного Frankfurt Main Finance опроса представителей отрасли, переезд компаний может стоить Лондону около 900 млрд долл. США потерь. Усиливается конкуренция между континентальными центрами за привлечение инвесторов и капиталов из Лондона. Лондон впервые с 2015 года переместился на второе место ключевого рейтинга оценки развития МФЦ GFCI 24 и уступил лидерство Нью-Йорку. Серьезные трудности испытывает и рынок недвижимости в финансовых районах Лондона, демонстрируя впервые со времен кризиса 2008 года двузначные темпы падения.

Ключевая проблема Brexit для финансового мира — растущая неопределенность об условиях соглашений в плоскости финансового сектора. До сих пор не определены условия, по которым будет функционировать МФЦ в Лондоне после 2020 года. Наиболее вероятным сценарием считается эквивалентный режим, на основе которого выстроено сотрудничество ЕС с США и Сингапуром. Он предполагает свободный доступ на финансовый рынок ЕС в случае равноценных условий функционирования и регулирования рынков. Ключевая проблема данного режима — необходимость постоянного контроля статуса равноценности. Вместе с тем, по мнению канцлера Казначейства Великобритании Филипа Хэммонда, режим эквивалентности не соответствует всему масштабу и сложности сотрудничества Великобритании и ЕС. Представители ЕС едва ли готовы гарантировать Великобритании особые условия доступа на финансовый рынок ЕС, на которых настаивает Лондон, стремясь, таким образом, поддержать собственный финансовый сектор. Очевидно, что процесс Brexit приведет к существенной фрагментации финансового рынка ЕС, а главным бенефициаром станет Нью-Йорк, который наравне с Лондоном является глобальным финансовым центром. Все это ставит важный вопрос перед властями Великобритании и ЕС о необходимости скорейшего поиска решений того, как будет функционировать финансовый сектор после переходного периода с 2020 года. В обратном случае статус Европы как важной площадки для работы инвесторов со всего мира может быть потерян.

Эксперт МГИМО: Долгова Алёна Юрьевна, к.экон.н.



Распечатать