ВВП отбивается от санкций




Рост ВВП РФ в третьем-четвёртом кварталах 2018 года вряд ли будет выше 1,9%, а в первом квартале 2019-го показатель может замедлиться до 1% или ниже. Эти цифры прозвучали в кулуарах Восточного экономического форума из уст главы Минэкономразвития (МЭР) Максима Орешкина. Таким образом, министр примкнул к хору влиятельных международных институтов — от рейтингового агентства Fitch до Всемирного банка, за последние месяц-два в унисон понизивших прогнозы по российской экономике.

Минфин и МЭР найдут выход

Замедление ВВП Орешкин обусловил возросшими неопределённостью и волатильностью на финансовом рынке, которые частично связаны с «санкционными историями». При этом чиновник убеждён: потенциальные санкции США в отношении российского госдолга не смогут кардинально повлиять на экономику РФ, если Минфин найдёт способ обеспечить программу заимствований в новых условиях. Со своей стороны Минэкономразвития, по словам Орешкина, прорабатывает стресс-сценарий на случай введения Вашингтоном санкций против российского госдолга и банков.

Министр считает также, что после того как в первом квартале 2019 года отечественная экономика пройдёт низшую точку, показатели ВВП «начнут ускоряться» со второго-третьего квартала. Кроме того, Орешкин ожидает, что при текущем курсе рубля инфляция превысит уровень 3,4%, заложенный в прогнозе МЭР.

Максим ОрешкинМаксим Орешкин

У главы ведомства есть рецепт, как можно подстегнуть ВВП. Вот он: увеличить инвестиции за счёт средств Фонда развития, нарастить банковское корпоративное кредитование, стимулировать граждан больше сберегать, а компании — направлять прибыль на инвестиции. Согласно майскому указу президента Владимира Путина, напомним, отечественная экономика в ближайшие годы должна опережать глобальную. То есть, по словам Орешкина, ей предстоит ускориться до отметки в 3,5% и преодолеть, таким образом, среднемировую планку в 3%. Между тем здесь кроется неточность: МВФ ждёт роста глобального ВВП на 3,9% в 2018 году, на 3,8% — в 2019-м.

Замкнутый круг

Вопрос, где Россия возьмёт ресурсы для ускорения, остаётся открытым. По мнению экспертов, для быстрого эффекта «топливо» можно получить лишь извне: привлечь гипотетические иностранные инвестиции, смягчить бюджетное правило, ограничивающее использование нефтегазовых доходов. Однако сейчас, в условиях санкций, страна вынуждена делать ставку на внутренний спрос — как со стороны бизнеса, так и рядовых потребителей, чьи реальные доходы упали за последние два года на 10%.

Получается замкнутый круг. Будущий, опережающий мировую экономику рост придётся оплачивать «вперёд» — в 2019 году правительство повысит НДС, ускорив инфляцию до 4,3% (по прогнозу МЭР). Рост потребительских цен неминуемо скажется на расходах людей на потребление, на уровне спроса. В отсутствие крупных инфраструктурных проектов инвестиции в основной капитал замедлятся. Так что, похоже, «топлива» хватит лишь на удержание текущих показателей ВВП.

Темпы роста ВВП России (1,5%), к слову, оказались в 2017 году минимальными в сравнении с показателями всех стран G7, свидетельствует Росстат. Среди государств «Большой семёрки» наилучший результат показала Канада — 3,0%. У США — 2,3%, у Германии — 2,2%, у Франции и Великобритании — по 1,8%, у Италии и Японии — по 1,6%. Среди стран БРИКС выделяются Китай и Индия: 6,9% и 6,7% соответственно. В Бразилии экономика в 2017 году прибавила 1,1%, в ЮАР — 0,9%.

В целом текущая тенденция вряд ли сильно изменится. Каких-либо конкретных веских оснований ожидать существенного спада не приходится, да и июньский прогноз Всемирного банка на уровне 1,8% пока не пересмотрен. К основным факторам, оказывающим негативное воздействие на рост ВВП, относятся: волатильность, обусловленная санкциями, сокращение внутреннего спроса вследствие ухудшения платёжеспособности населения, а также отток капитала, в первую очередь иностранных инвестиций. Ускорение роста возможно при сохранении достаточно высоких цен на нефть. Ещё одним фактором может выступить государственное финансирование инфраструктурных проектов и международных проектов со странами БРИКС и ЕврАзЭС. Конкурентоспособности российской экономики также будет способствовать ослабление рубля.


Распечатать